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《信托消費者權益保護自律公約》解讀(第五期)
日期:2020/2/13


本期解讀:

《信托消費者權益保護自律公約》第十四條至第十六條,主要內容為信托消費者自主選擇權相關規定。


前期鏈接:

《信托消費者權益保護自律公約》解讀(第一期)

信托消費者權益保護自律公約》解讀(第二期)

《信托消費者權益保護自律公約》解讀(第三期)

《信托消費者權益保護自律公約》解讀(第四期)


第十四條 信托公司應當在法律法規允許的范圍內,充分尊重信托消費者的意愿,由信托消費者自主選擇、自行決定是否購買信托產品或接受信托服務,不得違背信托消費者意愿搭售產品和服務,不得附加其他不合理條件。


【條文釋義】

本條是對信托消費者自主選擇權的規定。信托消費者的自主選擇權與信托公司開展信托業務中的自愿原則相對應,其要求信托公司需要在合法、合規的前提下尊重信托消費者的意愿。其有三方面的要求,第一,基于信托產品或服務作為金融商品的高風險性和專業性,信托公司在尊重消費者意愿的同時應當嚴格遵守相關法律、法規,不得向信托消費者出售或提供超過其風險識別能力及承受能力的產品或服務。第二,信托消費者只有在充分了解產品特性的基礎上自主作出的決定才是其真實意思表示,若消費者未能充分了解,其作出的決定則僅為信托公司通過選擇性披露的方式而引導其作出的非理智的決定。因此,應當確保信托消費者系在充分了解信托產品或服務的前提下做出決定。第三,在前述基礎上,信托公司應當確保信托消費者自主決定是否購買信托產品或服務、購買何種信托產品或服務,不得強迫或變相強迫、誤導消費者購買信托產品或接受信托服務,保障消費者享有自愿購買或接受信托產品或服務的權利和自愿不購買或接受信托產品或服務的權利。


【關聯條文】

·         《國務院辦公廳關于加強金融消費者權益保護工作的指導意見》

第三條(五)保障金融消費者自主選擇權。金融機構應當在法律法規和監管規定允許范圍內,充分尊重金融消費者意愿,由消費者自主選擇、自行決定是否購買金融產品或接受金融服務,不得強買強賣,不得違背金融消費者意愿搭售產品和服務,不得附加其他不合理條件,不得采用引人誤解的手段誘使金融消費者購買其他產品。

第十五條 信托或者信托單位成立日前,已購買信托產品或者信托服務的消費者要求撤銷其認購的,信托公司應當遵從信托消費者的意愿,解除其與信托公司簽署的信托文件,并及時退還其已交付的信托資金或資產。


【條文釋義】

本條是對信托消費者購買信托產品或服務的冷靜期的設置。

鑒于目前營業信托糾紛中,多數信托消費者均主張由于簽約時間緊張,信托文件內容過多,難以在短時間內完全消化和理解,導致其對信托文件中的安排及揭示的風險了解不足,故《公約》增加了信托消費者冷靜期的相關規則。設置冷靜期,一方面有利于保護信托消費者的權益,加強其知情權的行使,并避免信托消費者因不理性的投資心理而購買超出其風險識別能力和承受能力的產品進而導致其受到不必要的損失,另一方面也有利于信托公司化解糾紛,完善信息披露義務的履行。

目前多數金融行業都設置了不同的冷靜期制度,如《商業銀行理財業務監督管理辦法》中要求銀行理財產品設置了24小時的冷靜期制度,商業銀行應當在私募理財產品的銷售文件中約定不少于二十四小時的投資冷靜期,在投資冷靜期內,如果投資者改變決定,商業銀行應當遵從投資者意愿,解除已簽訂的銷售文件,并及時退還投資者的全部投資款項;《私募投資基金募集行為管理辦法》中規定,基金合同應當約定給投資者設置不少于二十四小時的投資冷靜期,募集機構應當在投資冷靜期滿后,指令本機構從事基金銷售推介業務以外的人員以錄音電話、電郵、信函等適當方式進行投資回訪,投資者在募集機構回訪確認成功前有權解除基金合同;《商業銀行代理保險業務管理辦法》規定,商業銀行代理銷售的保險產品保險期間超過一年的,應當在保險合同中約定15日的猶豫期,消費者在收到保險合同后15日內有全額退保(扣除不超過10元的工本費)的權利。

在實踐中,已有部分信托公司在信托文件中自行設置了冷靜期,但各信托公司的冷靜期約定不相一致,部分信托公司將冷靜期設立為24小時,部分信托公司設置為信托產品成立前或募集期結束前,部分信托公司未明確限制撤銷認購的時間。為統一行業標準,同時提高對信托消費者權益保護的力度,《公約》最終將信托產品的冷靜期確立為信托或者信托單位成立日前,已購買信托產品或者信托服務的消費者可以撤銷其認購。



第十六條 信托公司應當完善消費者適當性管理制度,根據信托產品或服務的收益特征及風險因素對信托產品或服務進行風險等級劃分,根據信托消費者的風險偏好、風險認知和風險承受能力對信托消費者進行評級。

信托公司和受托推介機構不得向消費者銷售或提供風險等級高于其評級的信托產品或服務。


【條文釋義】

本條是對信托消費者適當性的規定,其既是信托公司在銷售或提供信托產品或服務時應當履行的義務,也可以說是信托消費者自主選擇權的邊界。信托產品或服務作為金融商品具有一定的高風險性和專業性,信托消費者因其專業知識及信息獲取能力較弱,大多難以完全識別信托產品或服務的風險,其對于信托產品或服務的選擇往往依賴于信托公司的推介,因此出于對信托消費者進行保護的考量,確立信托公司可以推介、銷售的產品或服務范圍,在一定程度上限制信托消費者的自主選擇權的行使,禁止或限制信托消費者購買或接受與其風險識別能力、風險承擔能力不相匹配的信托產品或服務,可以避免信托消費者遭受不必要的損害,同時也有利于控制市場風險、保障信托行業健康發展。

出于對信托公司履行信托消費者適當性義務的保障,本條對信托公司提出了四點要求:

1、信托公司應當就信托消費者投資者適當性管理建立、完善相應的內部制度,對包括但不限于信托產品風險評級機制、對信托消費者的評級機制、產品與投資者的匹配方式、投資者適當性的責任部門、資料保管、落實情況監督、問責機制等予以規定。

2、信托公司應當根據信托產品或服務的收益特征及風險因素,如產品結構、募集規模、存續期限、投資標的、交易對手、擔保措施、產品合法合規性、風險及風險控制措施有效性、收益特征等方面對信托產品或服務進行風險等級劃分。

3、信托公司及相關工作人員應充分了解投資者的經濟狀況、投資經驗、職業經歷、投資目的、接受消費者教育等情況,根據信托消費者的風險偏好、風險認知和風險承受能力,綜合衡量信托消費者是否為“合格投資者”、適合購買何種風險等級的信托產品,并對信托產品的投資風險進行風險提示。

4、信托公司和受托推介機構僅可向信托消費者銷售或提供風險等級相匹配的信托產品或服務,不得向其銷售或提供風險等級高于其評級的信托產品或服務。


【關聯條文】

·         《信托公司受托責任盡職指引》

第十六條 信托公司或代理推介機構推介信托產品,應當遵守法律、行政法規、部門規章及其他規范性文件的規定,根據信托產品的不同特點,對委托人資格和推介范圍進行明確界定。信托公司或代理推介機構應當根據所了解的委托人情況推介適當的信托產品,并保存相關記錄。

信托公司或代理推介機構推介信托產品時,應當遵守法律、行政法規、部門規章及其他規范性文件的規定,按照分類標準向投資者明示信托產品的類型,并按照確定的產品性質進行投資。產品的實際投向不得違反信托文件約定,如有改變,除高風險類型的產品超出比例范圍投資較低風險資產外,應當先行取得投資者書面同意,并履行法律法規以及金融監督管理部門規定的登記備案等程序。

除法律、行政法規、部門規章及其他規范性文件、銀行業監督管理部門許可的公開發行的信托產品外,信托公司或代理推介機構不得通過報刊、電臺、電視臺、互聯網等公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會等方式向不特定對象進行產品推介。但信托公司或代理推介機構可以通過講座、報告會、分析會以及官方網站等官方電子系統,向合格投資者進行產品推介。

·         《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》

第六條 金融機構發行和銷售資產管理產品,應當堅持“了解產品”和“了解客戶”的經營理念,加強投資者適當性管理,向投資者銷售與其風險識別能力和風險承擔能力相適應的資產管理產品。禁止欺詐或者誤導投資者購買與其風險承擔能力不匹配的資產管理產品。金融機構不得通過拆分資產管理產品的方式,向風險識別能力和風險承擔能力低于產品風險等級的投資者銷售資產管理產品。

金融機構應當加強投資者教育,不斷提高投資者的金融知識水平和風險意識,向投資者傳遞“賣者盡責、買者自負”的理念,打破剛性兌付。

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