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證券公司資管計劃投資于票據是否存在限制?
日期:2015-1-24

  一、與票據業務相關的定義

 。ㄒ唬╆P于票據的定義,根據《票據法》第二條第二款的規定,票據是指匯票、本票和支票。

 。ǘ╆P于匯票的定義和種類,根據《票據法》第十九條的規定,匯票是出票人簽發的,委托付款人在見票時或者在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據。匯票分為銀行匯票和商業匯票。

 。ㄈ╆P于本票及其范圍,根據《票據法》第七十三條的規定,本票是出票人簽發的,承諾自己在見票時無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據!镀睋ā匪Q本票,是指銀行本票。

 。ㄋ模╆P于支票的概念,根據《票據法》第八十一條的規定,支票是出票人簽發的,委托辦理支票存款業務的銀行或者其他金融機構在見票時無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據。

  二、關于證券公司資產管理計劃投資于票據是否存在限制

 。ㄒ唬┡c證券公司資產管理計劃相關規定

  根據《證券公司客戶資產管理業務管理辦法》第十一條的規定,證券公司可以依法從事下列客戶資產管理業務:

 。ㄒ唬閱我豢蛻艮k理定向資產管理業務;

 。ǘ槎鄠客戶辦理集合資產管理業務;

 。ㄈ榭蛻艮k理特定目的的專項資產管理業務。

  第十四條規定,證券公司為客戶辦理特定目的的專項資產管理業務,應當簽訂專項資產管理合同,針對客戶的特殊要求和基礎資產的具體情況,設定特定投資目標,通過專門賬戶為客戶提供資產管理服務。

  證券公司應當充分了解并向客戶披露基礎資產所有人或融資主體的誠信合規狀況、基礎資產的權屬情況、有無擔保安排及具體情況、投資目標的風險收益特征等相關重大事項。

  證券公司可以通過設立綜合性的集合資產管理計劃辦理專項資產管理業務。

  第十五條規定,取得客戶資產管理業務資格的證券公司,可以辦理定向資產管理業務;辦理專項資產管理業務的,還須按照本辦法的規定,向中國證監會提出逐項申請。
根據上述規定,證券公司資產管理計劃可以分為定向資產管理計劃,集合資產管理計劃和專項資產管理計劃。關于專項資產管理計劃的投資于票據,目前沒有明確的禁止性規定。需要注意的是,證券公司辦理專項資產管理計劃需要向證監會逐項提出申請。

 。ǘ╆P于證券公司定向資產管理計劃投資于票據是否受到限制

  《證券公司定向資產管理業務實施細則》第二十五條規定,定向資產管理業務的投資范圍由證券公司與客戶通過合同約定,不得違反法律、行政法規和中國證監會的禁止規定,并且應當與客戶的風險認知與承受能力,以及證券公司的投資經驗、管理能力和風險控制水平相匹配。定向資產管理業務可以參與融資融券交易,也可以將其持有的證券作為融券標的證券出借給證券金融公司。

  根據上述規定,定向資產管理計劃的投資范圍由證券公司與客戶通過合同約定,投資于票據沒有限制。

 。ㄈ╆P于證券公司集合資產管理計劃投資于票據是否受到限制

  《證券公司集合資產管理業務實施細則》第十四條規定,集合計劃募集的資金應當用于投資中國境內依法發行的股票、債券、證券投資基金、央行票據、短期融資券、資產支持證券、中期票據、股指期貨等金融衍生品、保證收益及保本浮動收益商業銀行理財計劃以及中國證監會認可的其他投資品種。

  集合計劃可以參與融資融券交易,也可以將其持有的證券作為融券標的證券出借給證券金融公司。

  證券公司可以依法設立集合計劃在境內募集資金,投資于中國證監會認可的境外金融產品。

根據《中國證券監督管理委員會辦公廳關于加強證券公司資產管理業務監管的通知》的規定,五、證券公司應當進一步加強對產品和業務的合規管理。合規總監應當切實履行職責,加強對產品和業務的合規審查、監測和檢查,為公司依法合規開展資產管理業務提供有效支持。(一)集合資產管理計劃的投資范圍應當符合《證券公司集合資產管理業務實施細則》(證監會公告【2012】29號)的規定,未經許可不得投資票據等規定投資范圍以外的投資品種;不得以委托定向資產管理或設立單一資產信托等方式變相擴大集合資產管理計劃投資范圍……

  根據《證券公司集合資產管理業務實施細則》第十四條的規定:集合計劃募集的資金可以投資中國境內依法發行的股票、債券、股指期貨、商品期貨等證券期貨交易所交易的投資品種;央行票據、短期融資券、中期票據、利率遠期、利率互換等銀行間市場交易的投資品種;證券投資基金、證券公司專項資產管理計劃、商業銀行理財計劃、集合資金信托計劃等金融監管部門批準或備案發行的金融產品;以及中國證監會認可的其他投資品種。

  集合計劃可以參與融資融券交易,也可以將其持有的證券作為融券標的證券出借給證券金融公司。

  證券公司可以依法設立集合計劃在境內募集資金,投資于中國證監會認可的境外金融產品。

  關于上述規定提到的“央行票據”,根據中國人民銀行合肥中心支行對“什么是央行票據?”的解釋,央行票據即中央銀行票據,是中央銀行為調節商業銀行超額準備金而向商業銀行發行的短期債務憑證,其實質是中央銀行債券。之所以叫“中央銀行票據”,是為了突出其短期性特點(從已發行的央行票據來看,期限最短的3個月,最長的也只有1年)。

  關于上述規定提到的“中期票據”,《銀行間債券市場非金融企業中期票據業務指引》第二條規定,本指引所稱中期票據,是指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場按照計劃分期發行的,約定在一定期限還本付息的債務融資工具。即“央行票據”和“中期票據”實質上不屬于“票據”。綜合上述規定,證券公司集合資產管理計劃,不可以投資票據。

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